在自然的怀抱中，我重新审视了葡萄酒投资基金的成功与失败。十年前，由于中国市场的突然撤退，一些此类基金倒闭，但现在它们再次强势崛起。这背后隐藏着一个共同信息：通过对陈年葡萄酒的另类投资，可以增加传统股票和债券投资组合的低波动性资产。

伦敦一家名为Cult Wine的葡萄酒投资公司联合创始人汤姆·吉林指出：“你正在寻找一种与其他经济领域无关的低波动性资产，而这就是葡萄酒。”2008年金融危机期间，尽管市场暴跌，但投资级葡萄酒价格几乎没有变化。到2022年为止，情况又重演了：截至9月1日，交易最广泛的投资级葡萄酒综合指数Liv-ex 1000上涨8.6%，而标准普尔500指数下跌16%。

优质葡萄酒不仅是一种替代资产，也是一种“浪费资产”。随着时间推移，当瓶装品开始被消费时，剩余瓶子价格不可避免地会上涨。在达到最佳饮用窗口之前，这个过程会持续。一家警觉的葡萼酒投资公司会在适当时出售您所投入资金，以获利并从中抽成。

曾经欧洲更受欢迎的地位正发生变化。自2019年以来，一些基金利用收藏品价格稳步上升的事实优势，其中包括总部位于伦敦、但渗透北美市场的一家名为Cult Wine Company of America（COA）的销售办事处。目前有六家以上这样的基金正在瞄准客户，以最终获利、享乐或两者兼而有之作为目标。

新成立的一个例子是总部位于旧金山、声称已经吸引11,000名客户，并持有近50万瓶葡萄酒、一只名叫Vinovest的小小巨头。这家基金声称其创始人27岁就连续创业，是行业中的新星。他相信至少有一部分寻找捷径进入这个世界的人群。“我看到人们转向另类投资兴起是一个关键推动因素，”他说，“我看过艺术品、老爷车和手袋，但真正让我印象深刻的是——那就是红色液体。”

然而，即使是这样的高端服务也存在问题。当问及如何出售他们持有的那些宝贵物品时，该基金回答说：“我们将您的商品卖给我们的网络中价格最高买家的那个过程通常需要两到三周时间。”但细则并不那么令人安心：“您可以随时要求我们清算您的账户。但 Vinovest 没有义务这样做……[并且] 不需要通知如果您想出售任何东西，您或寻找第三方购买者。”

另一家最近成立的大型平台Vint，则提供迷你版证券交易委员会注册系列，其中包括大约3打(一些收藏威士忌系列也已上市)提供)。每个项目都以1,000美元启动，有10箱拉菲罗斯柴尔德早期发售定价为每股120美元，在55分钟内售罃完。此外，还有一款Domaine Leroys Richebourg 2015年的3瓶单位，每股100美元迅速售罃完。

不过，对于Vint来说，你不能轻易退出。你必须等待该基金兑现你的可能拥有任何组合。在Lafite系列预计在2023-2027之间出售，而Richebourg三重奏预计在2025-2027之间出售。如果一切顺利，你还能得到一个“采购”费用最高10%作为回报——这是代替年度管理费用的额外收入之一。而去年7月，这样的泡沫价值以每年近22%速度增长了五分之一，其价值被成功兑现。