全球油籽市场：关注美国大选，短期波动加剧难改长期疲态 发布日期：2024-11-04 啤酒工业信息网 外媒11月3日消息：截至2024年11月1日当周，全球油籽价格大多下跌。美国大豆出口需求加快带来一些支持，但是被美国乃至全球供应庞大的压力所抵消。全球植物油供需紧张引发豆油等植物油价格飙升，对大豆构成支持。就短期而言，下周美国大选等重大宏观事件可能加剧大豆市场的波动性，人们将关注未来美国新政府的贸易关税政策以及低碳燃料补贴法规对大豆以及豆油需求的影响。。 周五（11月1日），芝加哥期货交易所（CBOT）的1月大豆期约报收9.9375美元/蒲，比一周前下跌0.4%；11月船期美湾大豆均价为每蒲10.905美元,上涨1.7%；12月豆粕报收每短吨295.3美元，下跌3.4%；12月豆油报收每磅46.3美分，上涨4.9%；泛欧交易所2月油菜籽期约报收517欧元/吨，上涨0.6%；洲际交易所1月油菜籽期约报收645.9加元/吨，下跌1.4%；阿根廷上河大豆FOB现货报价为每吨413美元（含33%出口税），下跌0.7%。ICE美元指数报收104.203点，比一周前上涨0.07%。 美国大豆收获完成89%，本周降雨可能放缓收获步伐 美国作物进展周报显示，截至10月27日，美国大豆收割完成89%，一周前81%，五年同期均值78%。本周以及未来几天中西部普遍降雨，可能放缓大豆收获步伐，但是不太可能对大豆单产造成显著影响。美国当前预测美国大豆产量达到创纪录的45.82亿蒲，同比增长10%。期末库存预计为5.5亿蒲，同比激增60.8%，为六年来最高库存，也是60年来第三个库存高点。这将会对美国大豆价格的任何反弹起到制约作用。 上周美国大豆出口销售继续增长 美国周度出口销售报告显示，截至10月24日当周，美国大豆总销量达227万吨，比上周高出6%，比四周均值高出39%，该数据符合贸易预期。2024/25年度迄今美国大豆销售总量约2627万吨，同比增长13.4%。美国预期全年出口同比增长9.1%。 美国单日出口报告显示，美国私人出口商周三报告对中国以及未知目的地各销售13.2万吨大豆；周五报告对中国销售13.2万吨，对未知目的地销售19.8万吨，2024/25年度交货。 从报价看，美国大豆是目前全球最便宜的供应。10月31日，美湾大豆报价为413美元/吨，比一周前下跌5美元。巴西大豆在帕拉纳瓜港口报价为427美元/吨，下跌7美元；阿根廷大豆上河报价为412美元/吨，下跌7美元。 9月份美国大豆压榨量同比增长6.7% 美国月度压榨数据显示，9月份美国大豆压榨量为1.87亿蒲或560万短吨，略低于市场预期，但是较8月份创下的多年低点高出11.3%，比去年同期增加6.7%。 9月份是2024/25年度的第一个月。作为对比，美国在10月份供需报告里预测2024/25年度美国大豆压榨量为24.25亿蒲，同比提高6.0%。 值得一提的是，每年第四季度美国大豆压榨利润倾向于回升。基于美国数据计算的结果显示，截至10月25日当周，美国大豆压榨利润为每蒲3.30美元，较一个月前提高了5.4%，略高于2023年的平均压榨利润3.29美元/蒲。 美国压榨月报还显示，9月底美国豆油库存为15.01亿磅，环比减少7.9%，同比减少6.6%，也低于市场预期的15.39亿磅。近期美国豆油出口步伐明显加快，反映出全球植物油供需形势紧张，其他竞争对手相对豆油更加昂贵，而美国国内生物柴油行业需求前景不确定（因为拜登政府尚未公布低碳燃料补贴政策最终决定），促使美国豆油需求从国内转向出口市场。 南美降雨改善，大豆播种步伐加快 随着近来巴西各地普降大雨，大豆播种工作得以加快。巴西国家商品供应公司（CONAB）称，截至10月27日，巴西2024/25年度大豆播种进度为37.0%，远远快于一周前的17.6%，略微落后上年同期的播种进度40.0%。尽管播种略有延迟，但是市场分析机构普遍认为巴西大豆产量有望实现丰产，并不是很担心大豆播种延迟会对产量前景造成明显不利影响。CONAB预计2024/25年度巴西大豆产量为1.66亿吨，同比提高12.7%；大豆种植面积估计为4430万公顷，同比提高2.8%。 芝加哥豆油期货追随马来西亚棕榈油大涨 自8月16日跌至四年低点后，芝加哥豆油期货价格已经上涨了近13%，这一切都归因于棕榈油。棕榈油价格自4月份以来开始稳步上涨，目前已经达到两年来的最高水平，原因是厄尔尼诺现象造成天气持续干旱，棕榈树老龄化，与削减成本措施相关的管理不善，以及劳动力资源减少且从未完全从新冠疫情中恢复过来，造成今年马来西亚和印尼棕榈油减产。美国在10月份将2024/25年度全球棕榈油期末库存下调至1610万吨，较上月调低150万吨。由于单产下降，美国将印尼2024/25年度棕榈油产量预估下调50万吨至4650万吨。印尼棕榈油协会10月23日表示，截至8月31日，印尼棕榈油库存为245万吨，低于7月份的251万吨，为2019年3月以来的最低库存。 印尼政府计划到2025年将棕榈油基生物柴油掺混率从目前的35%提高到40%，未来可能调高到50%，进一步推高棕榈油价格。国内消费的增加可能会给本已紧张的供应形势带来进一步的压力。 下周关键事件可能引发短期波动加剧，但是长期走势取决于南美天气 未来一周农产品市场将迎来三个主要事件，分别是美国大选，美联储利率政策会议以及下周五的美国供需报告。 从大选来看，据得梅因纪事报11月3日发布的衣阿华州调查显示，党副贺锦丽在衣阿华州以47%对44%领先特朗普。这一结果令人意外，因为特朗普在2016年和2020年选举中一直在衣阿华州领先对手。英国《经济学人》杂志周六的模型也显示党副贺锦丽赢率更高一些，和一周前的情况相反。 值得一提的是，虽然大选结果将导致短线波动加剧，但是农产品走势更多取决于自身供需。凯投宏观的比尔·韦瑟伯恩也认为，无论谁获胜，大宗商品价格都将保持稳定的前景。未来几个月，美国大选结果不会对大多数大宗商品价格产生重大影响。 就美联储会议而言，目前市场押注美联储将在11月7日将基准利率降低25基点，从目前的475到450降低到450到475的区间；在12月份将利率进一步调低25几点的可能性为82.7%。美联储降息有助于刺激经济和商品需求增长，同时也会给美元带来压力，这对美国农产品出口具有潜在支持效果。 就下周五的供需报告而言，我们将重点观察美国大豆和豆油需求是否调整。 随着美国大豆收获即将结束，市场将密切关注南美降雨以及大豆播种和生长状况，特别是拉尼娜现象可能造成的影响。除非南美天气恶化导致产量前景变化，否则全球供应庞大的压力将会压制大豆价格运行重心。 来源：博易大师 【啤酒工业信息网声明：原创文章，转载请注明出处。我们转载的文章，如果涉嫌侵犯您的著作权，或者转载出处出现错误，请及时联系文章编辑进行删除或修正，谢谢您的支持和理解！】